鋼企集體陷高負債困境 越虧損越投產

日期：2013-05-15 00:00:00 來源：互聯網 返回首頁

　　高企的資產負債率，正考驗著部分上市鋼企的運營能力。

　　中鋼協在最新一份分析報告中稱，目前國內重點鋼企的總資產負債率接近70％，已進入高風險區域。而《第一財經日報》記者發現，國內鋼鐵板塊上市公司的資產負債率數據更為驚人。券商數據顯示，今年一季度，鋼鐵板塊上市公司資產負債率的平均值達到84.45％。重慶鋼鐵等多家上市鋼企的資產負債率甚至逼近90％。

　　多家鋼企負債率超80％

　　中鋼協披露的一季度主要指標顯示，3月末，列入中鋼協財務統計的全國86戶重點大中型鋼鐵企業共負債29789億元，同比增加負債1889億元。總資產負債率為69.12％，比去年同期升高1.49個百分點。

　　這一嚴峻局面，在主要上市鋼企中體現更為明顯。

　　記者查閱到的國內55家鋼鐵板塊上市公司中，資產負債率在70％以上的有18家，占總數的三分之一。其中，八一鋼鐵的資產負債率為82.25％，華菱鋼鐵為83.03％，撫順特鋼為86.14％，ST韶鋼為86.78％，重慶鋼鐵高達87.66％。而諸如河北鋼鐵、山東鋼鐵、安陽鋼鐵等鋼企大戶的資產負債率也都在70％以上。

　　5月14日，分析師向記者介紹稱，近兩年鋼鐵行業的資產負債率上揚勢頭明顯，以重慶鋼鐵為例，2010年資產負債率到74.64％高位后繼續攀升，以今年一季度的87.66％計，兩年攀升幅度高達13個百分點。

　　而在前幾年，鋼鐵類上市公司的資產負債率總體水平偏低，一般在50％左右。“這也跟鋼鐵那幾年經營狀況好有關，那些年鋼鐵業紅火，由夕陽變為朝陽，企業有較多自有資金。”張琳說。

　　此后，伴隨著原料成本高企、產能過剩等多因素集中爆發，鋼鐵行業逐步走入增產不增收的窄胡同。而為維持企業正常運轉，“越虧損越投產”甚至成為行業一種常態。

　　“由于近兩年來鋼材價格的持續低迷和成本居高不下，企業效益持續下滑，造成自有資金越來越少，但鋼企新建高爐、擴建精品基地、調整產品結構以及銷售渠道擴展又需要大量且持續的資金投入。”分析師說，企業用錢地方多了，進來的錢卻少了，一增一減的情況下，一些企業往往靠舉債緩解資金的短缺，這使得負債率不斷提高。

　　數據顯示，國內重點鋼企一季度管理費用289億元，同比增加30億元，財務費用203億元，同比增加14億元，銷售費用81億元，同比增加6億元。

　　二季度繼續惡化?

　　中鋼協統計數據顯示，今年一季度86家大中型鋼鐵企業中有56戶盈利，30戶虧損，虧損戶比去年同期減少5戶，實現銷售收入8758億元，比上年同期增長0.94％;同期全行業扭虧為盈，實現25億元利潤。

　　在分析師看來，前三個月扭虧前提是1月、2月上旬鋼廠上調了產品出廠價，而同期原料成本降幅大于現貨降幅，但二季度不一樣，“二季度以來，鋼價一直陰跌走低，鋼廠出廠價格全面下調，鋼材銷售旺季也逐漸結束，原料價格跌幅也沒前期大了。”

　　分析師判斷，鋼廠的資金狀況有可能環比繼續惡化。“二季度鋼廠的盈利能力將弱于一季度，相應的負債壓力也還是很大。”

　　資產負債率，被認為是企業長期償債能力強弱的反映，上市鋼企的負債率一般在50％水平，警戒線普遍認為是70％。負債率過高無疑加大公司還款付息的壓力以及財務風險。

　　“以前行情好鋼廠能賺錢倒是不擔心，現在行情不好銀行也謹慎多了。”有鋼企人士如是稱。

　　中鋼協稱，全行業雖然在一季度扭虧為盈，但仍在盈虧臨界點“掙扎”后期是否能保住微利或持平不虧，仍充滿諸多不確定性。“鋼鐵行業的銷售利潤率和資金利潤率在整個工業行業中連續兩年處于墊底水平，缺乏競爭力和對資金的吸引力，這將使得鋼企后期融資難度越來越大，償債能力進一步減弱。”劉秋平說。