供需矛盾突出鋼價振蕩尋底

日期：2013-04-23 00:00:00 來源：互聯網 返回首頁

　　受外盤貴金屬及有色金屬下挫影響，上周期鋼主力1310合約遭受重創重心下移，一度跌破3600元/噸，隨后期鋼超跌反彈至3700元/噸附近。從基本面來看，供需矛盾再度突出，短期內鋼材價格將維持弱勢運行。

　　供給壓力繼續增加

　　進入2013年，鋼材價格延續了2012年年末的上漲態勢，但從2月中下旬開始，鋼材價格一路下滑，產量卻繼續攀升，企業對春季行情寄予厚望，2月、3月份粗鋼日產分別為歷史新高和次新高，預計4月份粗鋼日產即使不創新高也將高于3月份，這主要有以下幾方面原因：一是按照中鋼協統計口徑計算，4月上旬粗鋼旬日產為歷史新高，中下旬產量迅速回落的可能性較小;二是根據我的鋼鐵對樣本鋼廠開工率的調查，4月份以螺紋鋼為代表的長材及熱軋為代表的板材生產線達產率普遍高于3月份，企業開工意愿依然強烈，其中螺紋鋼開工率再度回到90％以上;三是對2007年至2012年這6年間粗鋼日產數據進行統計，粗鋼產量高點出現在4月份、6月份和9月份的可能性最大。后期供應壓力仍不可小覷。

　　據調查，目前近八成生產企業處于虧損，隨著供給壓力的不斷上升，行業虧損狀況將繼續惡化，當達到企業生產不可為繼的狀況時，新一輪的減產、限產將再度上演，屆時供給壓力才會得到緩解。

　　需求遠不及市場預期

　　相對于往年，今年去庫存化較晚。鋼材產量不斷增加，造成企業對市場投放量增大，同時下游需求雖然復蘇，但是進度遠不及市場預期，直到3月末全國鋼材才整體進入去庫存化通道。截至4月19日，全國重點鋼材庫存2080萬噸，螺紋鋼庫存降至1000萬噸以下，持續5周下降，但降幅緩慢。目前來看，鋼材庫存已經進入去庫存化通道中，鋼材庫存不斷下降，庫存壓力正在逐漸緩解。

　　2012年發改委分別在5月份、9月份及12月份出臺刺激政策，著力點聚焦在的鐵路、公路、機場、碼頭等基礎設施建設上，對于當時的鋼材價格也產生一定的利多影響，固定資產投資同比增速也于去年二季度結束持續下降態勢，觸底企穩，不過截至今年3月份，固定資產投資增速連續12個月一直在20％—21％之間徘徊，未見明顯放大跡象。下游需求明顯不及市場預期，旺季不旺特征凸顯。

　　綜上所述，目前行業供需矛盾日益嚴重，需求弱勢無力消化企業盲目擴產所帶來的產量擴張，鋼價或將延續弱勢運行，振蕩尋底。一季度即將過去，政策上并未有明顯的經濟刺激政策或者傾斜政策，建議投資者密切關注二季度政策導向，如若二季度經濟政策仍處于空窗期，供需矛盾或將激化，對價格造成嚴重壓制，如出現利好政策，則對鋼價產生利多作用，但是過剩的產能或抑制鋼價上行空間。